2차전지 주식을 찾아라 - 유일에너테크(코스닥)

앞서도 포스팅을 했다싶이 2023년 7월 26일 오늘의 코스닥은 2차전지주로 인해 천당과 지옥을 오고갔습니다. 

그래서 오늘은 시가총액을 기준으로 주식을 찾기보다는 2차전지 주식을 찾아보고자 합니다.

 

2023.07.26 - [주린이 생각] - 2차전지 관련 주 출렁 - 급등락 중인 코스닥

 

 

오늘 공부를 해볼 종목은 유일에너테크입니다.

이 종목을 선택한 이유는 가장 최근에 2차전지 관련하여 단일판매 공시가 났기 때문입니다.

 

 

 

종목: 유일에너테크(340930)

 

투자정보 - 네이버 증권 기준

1. 시가총액: 2,006억원
2. 시가총액 순위: 코스닥 413위
3. 상장주식수: 11,468,150주
4. 액면가: 500원
5. 52주 최고 / 최저: 31,650원 / 14,250원
6. 현재 주가: 17,490원(2023년 7월 26일 기준)
7. 기업개요: 친환경 에너지(2차전지, 연료전지, 태양전지 등) 제조, 산업용 자동화 장비의 개발 및 제작 판매 등의 사업을 영위. 그 중 2차전지 전극조립 공정의 Notching, Stacking, Tab Welding 및 셀조립 Module & Pack 자동화 장비를 주력으로 생산

 

2차전지 사업을 하고 있음에도 52주 기준으로 주가는 바닥에 위치를 하고 있습니다. 무늬만 2차전지 사업을 하는 회사인지에 대해 확인을 해봐야겠습니다. 그리고 이렇게 주가가 바닥인 이유도 확인이 필요합니다.

 

 

 

전자공시 - 분기보고서 내용

 

1. 주권상장: 2021년 2월 25일

 

2. 자본금 변동: 상장한 이후에 아직까지 자본금의 변동이 없습니다. 

 

3. 주요 제품 및 서비스

• 2차전지와 관련하여 매출이 발생하고 있고, 매출의 80%이상이 2차전지 관련 매출입니다. 2차전지 매출액이 2021년도에 240억원에서 2022년도에 350억원으로 110억원 가량 매출이 늘어났습니다. 기타매출도 상당히 증가하였습니다.

• 2023년도 1분기 매출액을 보면 2차전지 매출이 25억 밖에 되지 않습니다. 기타 매출도 확 줄었습니다. 주가가 바닥인 것이 다른 이유가 있는지는 더 찾아봐야겠지만, 일단 매출액에서 한가지는 찾을 수 있겠습니다.

 

4. 수주에 관한 사항

• 분기 보고서를 제출한 2023년 5월 15일을 기준으로 수주 잔고는 837억원이 있다고 합니다. 2분기 이후부터 순차적으로 반영이 될지는 반기보고서를 확인해봐야 할 듯합니다.

 

5. 지적재산권 관련

특허가 심사 중인 것까지 합하면 52개가 됩니다. 일부는 IT나 OLED 관련한 것도 있지만, 대부분 2차전지 관련한 특허입니다. 2012년도부터 특허권을 출원하기 시작하였으며, 2023년 1월까지 꾸준히 특허를 출원하고 있습니다. 이것만 보면 2차전지에 진심인 회사인 듯합니다.

 

 

6. 자금조달 관련

2022년도에 1회 전환사채를 발행하였습니다. 금액이 300억이고, 전환가액이 17,628원, 전환청구기간이 2024년 2월 18일부터 2025년 1월 18일까지입니다. 

 

전환사채 발행 당시 전환가액은 21,315원이었습니다. 전환을 하면 주식 수는 1,407,459주로 주식총수 대비 비율이 11.65%입니다. 10%이상의 주식이 늘어남에 따라 매출익이 충분히 늘어나지 않으면 오보행 이슈로 주가가 빠질 수도 있을 듯합니다. 

 

최저 조정가액이 17,052원이기 때문에 분기보고서상 전환가액이 17,628원으로 최저 조정가액과 크게 차이가 나지 않는 금액까지 조정이 되었습니다.

 

분기보고서상 전환청구가능기간이 2024년 2월 18일부터라고 기재가 되어 있는데, 아마도 2023년도를 잘못 기재한 것으로 보입니다.

보통 전환청구는 사채 발행 후 1년 이후부터 가능하고, 공시를 확인해보니 2023년 4월 19일과 5월 18일에 각 전환청구권 행사를 하였습니다. 

 

2회에 걸쳐 전환청구권행사를 하였지만, 일부에 대해서만 행사를 하였고, 2023년 7월 26일 현재를 기준으로 미전환사채는 190억원이 남아 있습니다. 전환가액 조정은 하락일 때 하는 경우는 엄청 많이 봤지만, 시가 상승에 따라 전환가액을 같이 올린 경우는 처음 봤습니다. 작년인가 법이 개정되어 시가 상승 시 전환가액도 상승시켜야 한다고 듣기는 했는데, 실제 전환가액을 상승시킨 공시는 처음 본 듯합니다. 

 

전환가액이 상승 조정된 것은 주가에는 좋지 않을 듯합니다. 

 

보통 전환사채는 발행 후 주가가 하락하고, 하락한 만큼 전환가액을 조정하여, 조정 가격을 낮추는게 보통의 절차입니다. 유일에너테크는 그나마 최저 전환가액이 17,052원이었기 때문에 주가가 그 언저리에 있지 않았나 싶은 생각이 듭니다. 좋지 않은 주식은 액면가까지 전환가액을 조정할 수 있어서, 정말 동전주까지 하락하는 경우도 다수 있습니다.

 

사채의 전환과 주가의 관계에 대해서는 아래 주가특징에서 추가로 이야기해보겠습니다.

 

 

 

주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인: 최대주주와 특수관계인의 지분율이 50.19%입니다. 2023년도 1분기 매출액이 빠진 것 외에는 여러모로 좋은 회사로 보입니다.

 

2. 소액주주 비율: 19,979명이 발행 주식수의 42,75%를 보유하고 있습니다. 

 

 

 

기업실적

매출액이 들쭉날쭉이네요. 2020년도에 590억이었다가 2021년도에 294억, 2022년도에 475억

그렇지만 2023년도 1분기가 최악의 매출이네요. 29억원. 2022년도 1분기 때도 매출이 안 좋았지만, 53억이었는데, 그것의 절반 정도인 29억. 2분기는 달라졌을지 궁금합니다.

 

 

 

주가특징

1. 일봉

4월에 주가가 52주 최고가인 31,650원을 찍고 속절없이 하락하여 44.74% 하락한 17,490원입니다. 

4월 18일에 상한가를 기록하였고, 다음 날도 20%이상 상승하였다고 10% 정도에서 마감하였습니다. 그 이후 이렇다할 반등 없이 현재 주가까지 흘러내렸습니다.

 

 

4월 18일에 상한가를 갔는데, 어떤 이유인지 뉴스를 검색해봤지만, 종목에 대한 뉴스보다는 2차전지 전체에 대한 긍정적인 기사가 나왔습니다. 2차전지에 대한 긍정적인 기사 영향으로 유일에너테크가 상한가를 갔을까. 그것도 있겠지만, 4월 19일에 전환청구권을 행사한 것을 보고, 전환청구권을 행사하기 위해서 주가가 급등했구나 싶은 생각이 들었습니다. 

 

전환청구일은 4월 19일. 신주 상장일은 5월 8일입니다. 전환가액은 17,628원이고 청구금액은 80억원, 발행주식 수는 453,823주입니다. 

 

4월 19일 종가 기준가 27,400원이었고, 전환가액이 17,628원이니 주당 7,000원 정도 이익이니, 이렇게만 주가가 유지가 된다면 전환권행사로 얻는 이익은 30억원이 넘습니다. 하지만, 상장일은 5월 8일로 이 때까지 주가가 얼마를 유지하는지가 관건입니다.

 

 

신주 상장일이 5월 8일이지만, 상장일 2일 전부터 권리공매도가 가능합니다. 따라서 5월 3일부터 매도가 가능합니다. 5월 2일 종가가 22,700원이었으니, 그래도 주당 5,000원정도 수익인 상태입니다.

 

 

2. 주봉

주봉은 별다른 특징이 없어 보입니다. 16,000원대에서 23,000원대를 박스권으로 오르락 내리락 하는 것으로 볼 수 있을 듯합니다. 박스로만 봤을 때는 하단으로 왔으니, 지지가 되는지만 확인이 되면 매수할 수 있는 근거는 될 것으로 보입니다.

 

 

3. 월봉

월봉은 주봉보다 박스가 더 잘 보이는 듯합니다. 월봉 5이평선과 20이평선 아래에 있기 때문에, 주가가 우상향할 것이라는 근거는 없어 보입니다.

 

 

 

매매동향

매매동향을 확인하는 이유는 신주가 상장되는 5월 3일을 기준으로 기관의 매도물량이 많이 나오는 것이 확인됩니다. 5월 3일부터 5월 17일까지 기관의 매도물량은 397,124주입니다. 신주상장되는 45만주와 5만주 정도 밖에 차이가 나지 않습니다. 결국 전환사채권 행사로 상장된 주식은 대부분 팔고 나간 것이지 않을까하는 생각이 듭니다.

 

 

 

 

단일판매 공급계약

 

1. 2023년 7월 25일

ESS용 2차전지 조립공정 제조장비를 2022년 대비 11,70%인 5,556,286,400원 공급계약을 체결하였습니다. 계약기간이 2024년 4월 30일까지이기 때문에 2분기에 얼마가 반영될지에 따라 2분기 매출액이 달라질 수 있을 듯합니다. 

 

2. 2023년 6월 29일(기재정정)

2022년 4월 15일에 112억의 공급계약을 체결하였습니다. 계약기간은 2023년 6월 30일까지인데, 6월 29일에 기재정정을 통해 계약금액이 124억원으로 늘었다는 공시를 냈습니다. 

 

여기의 공급계약의 일부가 2분기 매출액에 일부 반영이 되지 않을까하는 생각입니다.

 

3. 2023년 4월 26일

2023년 4월 26일에 136억원의 공급계약을 체결하였습니다. 계약기간이 2024년 9월 10일까지입니다. 이 공급계약의 일부가 2분기에 반영이 되지 않을까하는 생각입니다.

 

4. 2022년 12월 23일

2022년 12월 23일에 100억원의 공급 계약을 체결하였습니다. 계약기간이 2024년 1월 10일까지입니다. 계약기간이 1년이다보니, 2023년도 1분기는 이 계약에서 나온 매출액만 잡힌 것이 아닌가 싶습니다.

 

 

결국 2분기에 반영이 될 수 있는 계약건은 총 4개입니다. 기간별로 안분하여 배분한다면, 대략 83억 정도 매출이 발생하지 않을까하는 생각입니다. 기타매출이 더 발생해서 100억원이 넘었으면 하는 바람입니다.

 

 

 

결론

1. 1분기에 비해 2분기 매출액은 80억원 이상에서 100억원까지 나올 수 있을 듯해서 분기보고서가 나올 때쯤 주가는 상승을 할 수도 있지 않을까합니다. 
2. 많은 것이 긍정적으로 보이지만, 미상환 전환사채 190억짜리가 걸립니다. 전환가액이 20,517원이기 때문에, 전환가액을 낮추기 위해서 주가를 이렇게 꾹꾹 누르고 있는 것이 아닐까 싶은 생각입니다. 다음 전환가액 조정은 8월 18일정도이기 때문에 2분기 보고서가 나올 때까지 주가가 눌린 후 8월 중순이후부터 주가가 상승으로 방향을 틀지 않을까하는 생각입니다.  

 

지금부터 천천히 분할매수 하면 올해안에는 3자를 볼 수도 있지 않을까하는 생각입니다. 전환가액 조정, 전환청구를 하는 시기 등을 유심히 살펴보면서 대응을 하면 좋을 듯합니다.